含義

可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率（不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤留存率）時(shí)，公司銷售所能達(dá)到的最大比率。

假設(shè)

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變→銷售增長率＝總資產(chǎn)增長率；

銷售凈利率不變→銷售增長率＝凈利增長率；

權(quán)益乘數(shù)不變→總資產(chǎn)增長率＝股東權(quán)益增長率＝負(fù)債增長率；

股利支付率不變→凈利增長率＝股利增長率＝留存收益增長率；

即在經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變的假設(shè)條件下，銷售增長率＝總資產(chǎn)增長率＝負(fù)債增長率＝股東權(quán)益增長率＝凈利增長率＝股利增長率＝留存收益增長率。
資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益；收入、費(fèi)用、凈利潤等比例放大。

計(jì)算方法

1.根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率　　
可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率
＝股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益
＝留存收益增加/期初股東權(quán)益
＝期初權(quán)益凈利率×利潤留存率
＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×銷售凈利率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤留存率　
注意：按照公式推導(dǎo)思路，公式成立的前提：本年不增發(fā)新股。如果本年增發(fā)了新股，則不能使用本年的實(shí)際期初權(quán)益，必須使用推算的期初權(quán)益。“期初權(quán)益=期末權(quán)益-本期留存收益”；

可按下式計(jì)算：可持續(xù)增長率=本期留存收益/（期末權(quán)益-本期留存收益）。

2.根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率也可以全部用期末數(shù)和本期發(fā)生額計(jì)算，而不使用期初數(shù)。其推導(dǎo)過程如下：