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【單選題】下列關于投資組合的說法中，錯誤的是( )。
A. 有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述
B. 用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態
C. 當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值
D. 當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差
【答案】C
【解析】資本市場線只適用于有效組合, 證券市場線在市場均衡的條件下于單項資產或資產組合(不論是否有效的分散了風險)期望收益和風險關系，因此，A和B正確。當投資組合只有兩種證券時，只要在相關系數小于1的，組合收益率的標準差才就小于證券收益率標準差的加權平均值。，因此，C錯誤。當一個組合擴大到能夠包含所有證券時，只有協方差是重要的，方差項將變得微不足道。因此，充分投資組合的風險，只受證券之間的協方差的影響，而與各證券本身的方差無關。因此D正確。
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